现金为王

持有房地产

看空黄金

这是6月28日下午，在挖财主办的2017年资产配置半年报媒体沟通会上，挖财研究院全国首创的《100位民间理财达人&30位金融机构专家调研报告》，为“散户”们梳理出的下半年资产配置观点。

下半年，你的钱应该投在哪？挖财君觉得，这可能是许多普通投资者正在面临的棘手问题了。

实事求是地说，受货币政策收紧的影响，今年上半年很多资产的表现不是很理想：股市仍在挣扎，债市装聋作哑，楼市开始分化，黄金不再潇洒。缺乏判断力的投资者在这种客观环境的影响下，资产配置收益率着实难言乐观。

而这正是由挖财研究院发起的《100位民间理财达人&30位金融机构专家调研报告》诞生的使命之一。

为了让普通投资者不再盲目跟风，降低专业投资研报的门槛，挖财研究院通过对100位民间理财达人、30位金融机构专家调研，希望搭台出一些老百姓能看得懂的研究报告，展现双方在理财上的异同，为“散户们”提供参考。

“这是挖财在普惠金融领域的又一次创新尝试，现在是第一期，我们希望做到专业而不晦涩，严谨而不枯燥?！蓖诓聘弊懿?、研究院执行院长王志峰在沟通会上说。

“以前我们提到理财，大家马上就会想到那些晦涩难懂的专业名词，或者是长篇累牍的经济分析，让我们产生了抵触情绪?！蓖踔痉逅担诓埔恢痹谧霾粕探逃氖?，希望用轻松、接地气、可操作的方式，真正实现“智慧财富，人人可享”（没错，就是挖财君每篇文章置顶的签名图）。

从《100位民间理财达人&30位金融机构专家调研报告》来看，在当前市场情绪整体偏保守的环境下，理财达人与专家们对于下半年大类资产的投资建议达成了某种共识，都对股、债、商品建议全面减持。但在微观领域上，仍然存在分歧。

挖财君为大家梳理的精华观点如下：

强调“现金为王”

报告调研显示，理财达人与机构专家都对当下市场保持谨慎，对现金类资产推崇备至，强调现金（包括银行存款、货币基金）为王，分别有43%、56%的达人与专家建议投资者手上多拿点现金。

参与调研的理财达人、《IPO观察》主编黄一稀说，将来资产荒会变为钱荒，各种理财和投资产品的无风险收益率或低风险收益率会提升，如果合理配置手中的现金，未来有机会享受到较高收益。

黄金失宠

这个观点还蛮让挖财君意外的，因为在整体偏保守的氛围中，传统的避险资产黄金却“失宠”——两组受访对象中均有40%的人建议减少黄金配置，只有分别25.71%（达人）、28.57%（专家）的受访者建议增加配置。

建议增加配置的达人代表张云飞说，他建议配置黄金不是为了赚取高收益，而是为了避险?！叭绻俗∨浠平?，现在不是一个好的选择。当前美国进入加息周期，会刺激美元走强，‘跷跷板’的另一端——黄金的走势可能难言乐观?！?/p>

房产依然是心头肉

与黄金“失宠”形成鲜明对比的是，被认为存在“泡沫”的房地产资产缺受到100位民间理财达人和30位金融机构专家的推荐：受访者中有三成达人、一成专家超配（比现在多30%）房地产资产；有超过的达人、超过四成的专家增配（比现在多10%）。

央行也在6月20日发布的第二季度城镇储户问卷调查报告中说，居民购房意愿继续环比上涨态势，较上季度上涨0.2个百分点。

看来房地产的保值功能，无论是在专业投资者还是在民间理财达人眼里，都依然超过黄金，与现金不相上下。尽管现在一二线城市的房价出现了下滑迹象，但市场热情似乎很难消弭，今年想买房的财友们可以参考一下。

谨慎对待股市、商品

调研报告还显示，100位民间理财达人和30位金融机构专家对当前的股票、商品等风险类资产保持谨慎，但又存在一定分歧。

比如港股市场，今年来跟随外围市场走势，近期不断收高，年内涨幅超过17%，但专家和达人均表示港股已有风险，上行空间有限，建议“落袋为安”。

至于A股市?。?00位民间达人认为，无论是大盘股还是中小盘股都应减持；机构专家则认为大盘股应该标配，但小盘股应当减持，而且建议减持的幅度大于民间达人。

“这可能意味着，在股市投资上，民间达人更容易得出整体的观点，而机构专家则将不同风格股票的投资价值区别看待，进而给出了不同的答案?！蓖诓仆蹲首芗嗬罴阉?。

从具体走势上看，A股的确在二季度出现了明显的分化。但令人意外的是，双方建议减持股票的同时，也同时不看好国内债券的表现。股票与债券之间“跷跷板”效应，在专家和达人的眼里并不适用于当前市场。

固定收益类产品分歧大

双方分歧最大的是固定收益类（包括互联网理财）产品，比如100位民间理财达人对网络理财更为激进。

因为不同机构发布的理财产品良莠不齐，使得投资者选择这类理财时相对谨慎。从调查结果看，机构专家比较厌恶信用风险，对固定收益理财投资较保守，但民间达人在这方面更为激进——这可能是源于他们对固收理财及网络理财平台更有动力的、更深入的研究。

其实，投资是一件很私人的事，投资者在拒绝跟风，兼听则明之余，更重要的是形成自己的投资主见，乃至一套资产配置的方法论。

未来，挖财也将继续践行普惠金融创新，为普通投资者们提供有代表性的、数据支撑的，更重要的是——接地气的资产配置报告，希望能让你获得源源不断的参考依据。

下半年，你的钱应该投在哪？现在有想法了吗？