11月18日，优酷发布第三季度财报以后，投资圈一片哗然。优酷今天盘前大跌16.11%，报17.24美元。未来资产、高盛、派杰等投行纷纷下调其目标价。其中，韩国投资公司未来资产证券更是直称“优酷表现令人失望”。

是别人的错，还是自己的问题?

对于第三季度未能交出一份合格的答卷，优酷CEO古永锵(微博)和CFO刘德(微博)乐给出了不少解释，包括“大势不好，很多公司股票都在跌”、“投资者对于明年中国广告市场以及中国经济有担心”、“国内垄断性的搜索引擎的视频搜索偏向自己投资的公司”等等。

优酷CEO古永锵

古永锵声称：“此前优酷来自搜索引擎的流量超过40%，而现在其来自搜索引擎的流量仅为20%。”将业绩下滑归咎于大环境不好和搜索问题。仿佛都是别人的错。事实是否真的如此?还是要数据说话。

来自搜索引擎流量占比下降，是搜索引擎的问题还是网站自身的问题?做一个横向比较就很清晰了。艾瑞数据显示，2011年7-8月，百度为各家视频网站带去的流量占该网站总体流量比重分别为：优酷网22%，PPTV26.4%，土豆网32.7%，奇艺35.8%，乐视网40.9%。

事实上，搜索引擎只为满足用户需求的优质网站输入流量，从没有为个别网站提供流量的义务。目前，电影、电视剧等长视频已成为用户最喜爱的网络视频节目类型，乐视网、奇艺这样以高清影视剧为主打的视频网站自然成为网民搜索的热点。

另有数据印证：优酷网基于用户浏览时长的市场份额出现大幅下降。根据艾瑞市场研究的数据，优酷网基于“用户浏览时长”的市场份额出现大幅下降，从2010年8月的40.7%下降到2011年8月的29.2%，而搜狐视频、奇艺等则大幅增长。

优酷到底怎么了?

不伦不类的模式

国内视频网站不是参照YouTube模式就是参照Hulu模式。Youtube上大多是用户上传的内容，体现的是互联网的分享精神;Hulu模式更像是传统视频在互联网领域的延伸，所有的视频均为正版，主打高清，有大量的付费用户。

而优酷这个国内视频网站的先驱者，就显得有些不伦不类。一方面网站酷似YouTube，来自用户原创内容(UGC)的流量占比非常高(30-33%)，另一方面也跟进烧钱引进正版大片。

普通网友上传的内容，难免存在画质模糊，剪辑拖沓的问题，与主打高清正版的视频网站相比，用户体验不可同日而语。但优酷又不可能像奇艺、乐视等后来者一样轻装上阵，定位明晰。又学YouTube又学Hulu，结果却把自己弄得不伦不类。

这种四六不靠的网站内容模式已成为影响其发展的沉疴。

增长乏力盗版成毒瘤

据了解，目前优酷的收入95%都来自广告。虽然优酷开始在收费业务上进行探索，但至今未有太大成效，这部分收入尚不足1%。

众所周知，优酷的广告越来越多，时间越来越长，许多用户已经不堪其扰，抱怨不断。各种“优酷广告屏蔽器”“教你如何去掉优酷的广告时间”的教程也越来越多。

优酷既然以广告为主要商业模式，那么网站流量、用户黏度就是立身之本。这样为了赚钱不断增加广告，用透支用户满意度的方式获取眼前利益，必然是难以长久的。

此外，优酷甚至还会在用户上传内容中投放5秒全屏广告、弹出广告，向各种非高端品牌提供用户上传内容中的广告位。从这些用户上传内容中获得的收入，占到优酷整体收入的20%。然而，用户上传视频中往往存在盗版内容，优酷从这些盗版内容贴片广告中挣得非法收入，长期来看也势难避免层出不穷的侵权官司。

烧钱大比拼耐力几何?

谁都知道视频网站是“烧钱”的行业，网络视频对带宽、服务器、内容资源等要求非常高，投入相当巨大，一个月要烧200万美元。现在这个烧钱行业是大佬云集，腾讯、搜狐、百度纷纷下场，眼看着要打一场持久战。最终谁能留下，要看谁的钱能烧得更久。

对视频网站来说，大流量意味着对承载用户的带宽、服务器等要求高，投入的成本也水涨船高，与此同时，流量回报与广告收入并不成正比，这一缺口明显意味着亏损。前车之鉴如酷6：酷6公开的数据显示，2010年酷6网总销售成本占到毛收入的84.67%。其中，销售收入为1.5亿元，销售成本高达1.27亿元?？?财报也显示，酷6传媒2010年亏损高达5150万美元，全年营收仅2030万美元，亏损额超过营收额的2.5倍。也正因为酷6一直处在亏损状态，盛大再也受不了，才闹出了酷6裁员门风波，而酷6干脆退出长视频业务。

这场烧钱耐力赛中，谁能存活还是未知数。不过像优酷这样，不断亏损、不断挑战投资人预期，恐怕已不是长久之计。

股价下跌、投资人唱衰，这一系列现象出现时，优酷应当为自己敲响警钟：自身发展存在什么样的问题?有哪些是需要马上改变的?

一味讳疾忌医，把责任都归结到外部因素上面，恐怕要错失纠正问题的良机。